華龍期貨：大家好，我今天的主題是以大量鋼鐵精密厚壁鋼管利潤(rùn)為矛，而礦山則以鋼鐵為動(dòng)力。大規(guī)模的城市化和世界一流的城市群建設(shè)仍在上升。隨著今年地方融資的趨緊，就商品住房面積而言，房地產(chǎn)仍處于去庫(kù)存化趨勢(shì)。今年的新開(kāi)工一直保持穩(wěn)定，今年的建筑面積表現(xiàn)良好?？傮w而言，今年的房地產(chǎn)表現(xiàn)可以說(shuō)比預(yù)期要好一些，保持了強(qiáng)勁的彈性。談?wù)摲康禺a(chǎn)之后，讓我們談?wù)劵A(chǔ)設(shè)施?；?018年基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)的大幅下降，今年厚壁精密鋼管已相對(duì)穩(wěn)定并保持穩(wěn)定水平。從今年9月發(fā)行明年的專項(xiàng)債券的趨勢(shì)以及11月降低一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的最低基本資本比率的趨勢(shì)來(lái)看，可以推斷出明年用于基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)設(shè)施專項(xiàng)債券的資金比例將會(huì)增加，并且基礎(chǔ)設(shè)施的增長(zhǎng)率將大大提高。在討論了房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施之后，讓我們談?wù)勗?a href="http://creditcity.com.cn/show.asp?id=283" target="_self">山東精密管行業(yè)的中觀。2015年進(jìn)入鋼鐵行業(yè)黑暗時(shí)期之后，2016年通過(guò)行政清理解決了產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，山東精密管廠行業(yè)利潤(rùn)變成了利潤(rùn)。

2017年，行業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，并在2018年達(dá)到歷史最高水平。與此同時(shí)，2018年的最高利潤(rùn)水平也為今年的產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)量增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。2018年利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)刺激了今年的鋼鐵聊城精密鋼管廠產(chǎn)能擴(kuò)張。從今年1月至11月，特別是在今年上半年，粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.9％。在上半年巴黎礦難和澳大利亞風(fēng)的影響下，鐵礦石的供應(yīng)受到影響。鐵礦石走出了牛市浪潮，原材料的上漲并未傳遞給鋼鐵。上半年，鋼鐵的利潤(rùn)被嚴(yán)重壓縮。由于下半年精密光亮管利潤(rùn)下降，下半年鋼鐵產(chǎn)量噸數(shù)增長(zhǎng)也明顯下降。粗鋼產(chǎn)量增速?gòu)纳习肽甑?.9％降至11月的7.4％。從目前的政策趨勢(shì)來(lái)看，在控制新產(chǎn)能方面，明年的整體鋼鐵產(chǎn)量不會(huì)像今年那樣增長(zhǎng)，明年總體上將保持穩(wěn)定水平。話雖如此，可能會(huì)擔(dān)心這是否會(huì)影響明年的地雷需求。我們認(rèn)為，在今年粗鋼產(chǎn)量高企的背景下，明年的礦山需求可能保持穩(wěn)定。

在供應(yīng)方面，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，明年全球鐵礦石出貨量將增加8000萬(wàn)噸以上。明年鐵礦石的供應(yīng)將相對(duì)寬松?；诰C合分析，我們認(rèn)為鐵礦石目前正在盤(pán)點(diǎn)，因?yàn)檫^(guò)去三年中當(dāng)前的鐵礦石庫(kù)存水平相對(duì)較低。我們認(rèn)為，根據(jù)目前港口的低庫(kù)存水平，明年的供應(yīng)相對(duì)寬松的增長(zhǎng)可以作為一個(gè)儲(chǔ)備庫(kù)，從而減少明年光亮精密管供應(yīng)增加對(duì)鐵礦石的影響以及今年海運(yùn)費(fèi)的上漲在支持礦石價(jià)格方面也將發(fā)揮重要作用。綜上所述，我們認(rèn)為明年鐵礦石價(jià)格中心將基本保持穩(wěn)定。綜上所述，從房地產(chǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施到工業(yè)，我們對(duì)鐵礦石的合成有以下觀點(diǎn)。首先，我們對(duì)明年的下游鋼價(jià)相對(duì)樂(lè)觀，我們對(duì)礦石價(jià)格并不悲觀。以噸鋼的反彈和鋼價(jià)為線性指標(biāo)，鋼價(jià)領(lǐng)先于礦石價(jià)格。這樣一來(lái)，對(duì)鐵礦石的樂(lè)觀就多于修理。以上是我們的投資策略，謝謝大家。梁中超：我發(fā)現(xiàn)到第三輪，我終于可以對(duì)我擅長(zhǎng)的行業(yè)發(fā)表評(píng)論，所以我會(huì)說(shuō)更多。{山東聊城盛銘鋼材有限公司 0635-8877536}

有幾個(gè)問(wèn)題。您剛剛說(shuō)過(guò)，每噸鋼的利潤(rùn)就是矛。這噸鋼的利潤(rùn)是多少？是1,000還是2000或500？華龍期貨：我們認(rèn)為，當(dāng)每噸鋼的利潤(rùn)達(dá)到電爐成本時(shí)，鋼價(jià)將出現(xiàn)底部。隨著鋼價(jià)的上漲，精密管鋼廠將有能力補(bǔ)充鐵礦石庫(kù)存。輸出的驅(qū)動(dòng)力也將是鋼鐵的輸出。產(chǎn)生向上的驅(qū)動(dòng)力。梁中超：這是為了支持礦石價(jià)格的上漲。我認(rèn)為這是一個(gè)因素，但不能說(shuō)因?yàn)殇搹S的利潤(rùn)很高，所以礦石價(jià)格肯定會(huì)上漲。在2017年和2018年，鐵礦石價(jià)格和噸鋼利潤(rùn)，召回的信息應(yīng)該清晰可見(jiàn)。華龍期貨：另一個(gè)原因是今年的產(chǎn)出基數(shù)很高。梁中超：盡管鋼的價(jià)格與礦石密切相關(guān)，但重點(diǎn)仍然放在兩個(gè)品種的精密鋼管供需方面，然后找到相交點(diǎn)共振。華龍期貨：謝謝梁先生的提問(wèn)。在聊城厚壁鋼管上漲的情況下，螺紋鋼的價(jià)格可能會(huì)上下波動(dòng)，這主要體現(xiàn)在這種邏輯上。梁仲超：第二個(gè)問(wèn)題，請(qǐng)轉(zhuǎn)到最后一頁(yè)，介紹您的交易策略。