７月初，在第六輪焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)５０元／噸后，鋼焦的競(jìng)爭(zhēng)加劇。同時(shí)，南部進(jìn)入了雨季，對(duì)鋼鐵的需求進(jìn)入了淡季。隨著高爐的啟動(dòng)，對(duì)焦炭的需求逐漸減少。其中，河北唐山產(chǎn)一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)為１７００元／噸，山西臨ｆｅｎ產(chǎn)一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)為１５００元／噸。

同時(shí)提出了鋼鐵廠的第一輪增長(zhǎng)和煉焦企業(yè)的第七輪增長(zhǎng)。此時(shí)，上游焦化企業(yè)利潤(rùn)近４００元／噸，焦?fàn)t基本處于滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。下游需求下降后，焦化企業(yè)庫(kù)存開(kāi)始積累。下游鋼廠補(bǔ)給逐步完成后，焦炭庫(kù)存增加到中高水平，高爐疊加開(kāi)工率降低，焦炭到貨控制增加，焦炭采購(gòu)熱情降低，采購(gòu)節(jié)奏減慢。下；港口貿(mào)易商大規(guī)模和大規(guī)模的貨物傾銷(xiāo)導(dǎo)致投機(jī)需求急劇下降，投機(jī)供應(yīng)增加。在供應(yīng)旺盛，需求疲軟的市場(chǎng)條件下，焦炭?jī)r(jià)格一次又一次地提高和降低。焦炭期貨依然堅(jiān)挺。在短暫的１５０元調(diào)整后，新一輪的價(jià)格上漲開(kāi)始了。

鋼鐵廠利潤(rùn)決定焦炭?jī)r(jià)格上漲

焦炭企業(yè)的利潤(rùn)具有高度周期性。去年雨季過(guò)后，焦炭?jī)r(jià)格分兩輪上漲，共計(jì)１５０元，每噸焦炭的利潤(rùn)從５６．６３元上升到２２１．８７元／噸。目前，焦化企業(yè)利潤(rùn)為２３６．７１元／噸。由于高爐的高開(kāi)工率以及焦炭的供需緊張，焦化企業(yè)的議價(jià)能力更強(qiáng)。如果螺紋鋼繼續(xù)保持目前的實(shí)力，預(yù)計(jì)在雨季過(guò)后，焦炭仍將有３?。摧啙q幅，屆時(shí)每噸焦炭的利潤(rùn)可超過(guò)４００元。如果螺紋鋼需求下降，價(jià)格走弱，鋼廠利潤(rùn)將降至２００－３００元／噸，焦炭企業(yè)有望增加１－２輪，利潤(rùn)將保持在３００元／噸。

簡(jiǎn)而言之，焦炭供應(yīng)緊張為焦炭利潤(rùn)創(chuàng)造了積極的局面。后市的利潤(rùn)能否持續(xù)，主要取決于下游鋼價(jià)和鋼廠的盈利能力。

高起點(diǎn)不能滿(mǎn)足高需求

煉焦?fàn)t的開(kāi)工率保持相對(duì)較高的位置，平均開(kāi)工率為７９．９９－比上月增加０．６７－。主要受兩個(gè)方面的影響：一是由于下游需求旺盛，焦炭?jī)r(jià)格居高不下，焦化企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)較高。第二，主要的焦炭生產(chǎn)地區(qū)現(xiàn)在受到大陸性季風(fēng)氣候的影響，污染物易于在生產(chǎn)地區(qū)擴(kuò)散。沒(méi)有嚴(yán)重的污染，環(huán)保執(zhí)法相對(duì)寬松。雨季過(guò)后，下游需求將繼續(xù)旺盛，直到９月至１０月才會(huì)收緊環(huán)境保護(hù)政策。因此，將來(lái)，焦?fàn)t的啟動(dòng)將保持較高水平。

受雨季影響，高爐的開(kāi)工時(shí)間在７月下降。但是，由于鋼廠的整體盈利能力較好，因此沒(méi)有出現(xiàn)像懸崖一樣的下降?！。吩碌淖詈笠恢?，高爐開(kāi)始恢復(fù)，焦炭需求開(kāi)始增加。預(yù)計(jì)高爐完全恢復(fù)使用后，樣本估算的焦炭缺口將為５００，０００－１百萬(wàn)噸，焦炭將恢復(fù)供需緊張的局面。２０Ｃｒ精密鋼管

庫(kù)存發(fā)生重大變化

受雨季影響，鋼鐵需求減弱，鋼廠高爐開(kāi)工率下降，焦炭需求下降，采購(gòu)放緩，焦炭公司的庫(kù)存開(kāi)始增加。同時(shí)，受傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)淡季的影響，高爐開(kāi)工，焦炭消費(fèi)量略有下降，但到貨量太大，表明庫(kù)存處于被動(dòng)狀態(tài)。到７月下旬，焦炭庫(kù)存增加到很高水平，鋼廠開(kāi)始控制它們。產(chǎn)品。在港口方面，受高價(jià)和高焦炭供應(yīng)的影響，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格走弱的預(yù)期已經(jīng)增強(qiáng)，這削弱了港口貿(mào)易商的投機(jī)性聚集，并且６月份總體上持續(xù)下降的節(jié)奏，并繼續(xù)賣(mài)貨物。２０Ｃｒ精密鋼管

總體而言，７月份焦炭庫(kù)存沒(méi)有太大變化，主要是由于庫(kù)存結(jié)構(gòu)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移。在現(xiàn)貨價(jià)格保持不變的情況下，庫(kù)存將繼續(xù)將港口庫(kù)存轉(zhuǎn)為鋼廠庫(kù)存，從而削弱了從焦炭企業(yè)購(gòu)買(mǎi)焦炭的能力。如果焦炭?jī)r(jià)格上漲，那么高價(jià)格和高利潤(rùn)將抑制投機(jī)性需求的存在并留下生產(chǎn)性需求。因此，將來(lái)會(huì)出現(xiàn)港口庫(kù)存較低，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存略高的情況。２０Ｃｒ精密鋼管

綜上所述，焦炭的高價(jià)和焦炭企業(yè)的高利潤(rùn)是焦炭供應(yīng)不足，產(chǎn)業(yè)鏈聲音較大的結(jié)果。港口的低庫(kù)存和焦炭企業(yè)的低庫(kù)存迫使鋼廠保持高庫(kù)存。鋼鐵廠庫(kù)存已開(kāi)始下降。當(dāng)焦炭公司的庫(kù)存不足，港口缺乏緩沖墊或緩沖墊薄時(shí)，焦炭?jī)r(jià)格可能會(huì)上漲。因此，雨季過(guò)后，高爐開(kāi)工率高，焦炭消耗量增加，進(jìn)一步推高了焦炭?jī)r(jià)格。２０Ｃｒ精密鋼管